交通银行(601328.CN)

银行板块持续下跌10% 已成A股市场估值最低

时间:20-03-24 08:42    来源:金融界

受到海外市场连续下跌和下跌预期的影响,周一A股三大指数均出现大跌,沪指击穿2700点整数关口。银行板块也已经在过去6个交易日持续下跌超过10%,大面积破净,银行股成为目前A股市场估值最低的板块。那么国内银行股的投资价值到底怎么看?对此,杨德龙认为,“持有优质股票是应对市场大跌的最好策略,只要基本面没问题,股票都会涨回来,持有好股票只会输时间,不会输钱。现在是战胜恐慌心里的时候,坚持价值投资,记住时间是价值投资者的朋友。”

《投资快报》记者关注到,前海开源基金首席经济学家杨德龙23日公开表示,A股本身并不具备大跌条件,首先是本身整体估值就低;其次是央行降准之后,股市大跌,美联储又大幅降息一个百分点到零利率,中国央行降息预期大增;第三,近期发行的新基金建仓需求大,居民储蓄向股市搬家趋势明显。

根据Choice统计发现,银行股成为目前A股市场估值最低的板块,截至22日,其动态市盈率(TTM)仅为5.90倍,市净率0.75倍,均排申万一级行业最低位。具体来看,36只银行股中,最新动态市盈率(TTM)低于板块整体值的有16只,其中,贵阳银行(4.47倍)、民生银行(4.68倍)、江苏银行(4.80倍)等3只个股市盈率(TTM)低于5倍。市净率低于板块整体值的有12只,其中,华夏银行(0.53倍)、民生银行(0.56倍)、北京银行(0.57倍)、交通银行(601328)(0.57倍)等4只个股市净率低于0.6倍。

从已公布2019年年报业绩快报的24只银行股来看,均实现了较2018年年度归属母公司股东的净利润同比增长。其中,宁波银行(22.60%)、常熟银行(20.66%)、成都银行(19.40%)等3家银行排名居前,2019年净利润同比增长率均在20%左右。

对于银行股回落中是否可配置,东方证券认为,近期外部风险加剧,市场有所回调,银行板块出现明显相对收益。预计后续随着定向降准、新基建等逆周期调节政策的逐步推出,银行资产增速仍较有保障。流动性宽松的环境将使行业负债成本进一步下行。预计板块业绩仍较为稳健。当前零售业务息差水平仍较高,资产质量仍较好,在内外部不确定风险增加的情况下,优质零售银行标的仍是稳健收益的好选择。

新富资本证券投资中心投资总监王毅认为,:2020年银行板块的营业收入和净利润增速放缓,但是总体保持基本稳定,预计全年增速5.5%-6%。疫情对银行基本面产生偏负面影响,抑制银行板块估值提升。当前板块市净率处于过去5年估值中枢的底部位置。从估值的角度看,安全边际较高,部分个股股息率已经超过5%,板块防御性凸显。